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　　仍在预重整程序中的天邦食品，2025上半年实现总营业收入46.93亿元，同比增长8.69%;实现归母净利润3.52亿元，同比减少58.14%;扣非归母净利润2.4亿元，同比实现扭亏;经营活动产生的现金流量净额4.89亿元，同比由负转正。

　　2025年上半年，公司共销售商品猪295.82万头，生猪养殖业务实现经营利润4.23亿元。

　　天邦食品2025上半年归母净利润同比下降，原因是2024年上半年净利润的主要构成为出售参股公司史记生物股权的投资收益;而公司2025上半年扣非归母净利润实现盈利，主要原因则是养殖成本下降驱动。

　　2025年生猪价格持续破弱运行，所以，生猪养殖成本下降成为上市猪企保障盈利的关键。

　　虽然，天邦食品业绩的改善同样得益于降本，但是7月天邦食品育肥全成本约在13-13.5元/公斤，这与已经步入12元/公斤成本区间的头部猪企相比较，竞争力依旧较弱。

　　另外，天邦食品猪场仍存在产能利用率偏低的问题，造成折旧摊销等费用较高。报告期末，公司母猪场的产能利用率为52%，育肥场的产能利用率为51%。

　　可见，当前公司养猪业务产能利用率仍然偏低，制约了进一步降本的步伐，天邦表示这也是公司未来2至3年需着力解决的问题。

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　　公司养殖业务降本空间还很大，百废待兴，天邦食品的涅槃之路必然走的不轻松。