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9月1日，新希望六和股份有限公司通过线上电话会议的形式，接受了广发证券、吉富创投、开源证券等95家机构的调研。公司财务总监史涵、董事会秘书赵亮、证券事务代表白旭波参与接待。以下为本次投资者关系活动的主要内容。
2025年上半年，新希望营收516亿元，同比增长4%；归母净利润7.55亿元，同比扭亏且增长19.7亿元，经营业绩实现反转并持续增长。
分业务来看，饲料业务上半年归母净利润6亿元，月均利润约1亿元，总销量1393万吨，同比增长13%，外销量1148万吨，同比增长16%。生猪业务方面，虽投入2亿多元，但基本能被民生银行投资收益覆盖。
在饲料业务上，新希望采取了一系列措施。一是推动规模增长，拓展头部客户，结合供应链与金融资源支持客户，并优化结算方式。在山东针对专业放养公司推出核心预混料产品，上半年国内大客户定制料和代工料销量同比增长超20%。
二是加强对外采购，应对贸易战等影响。针对谷物类原料，加快玉米周转率，灵活使用替代原料并把握进口机会；蛋白质原料灵活采购，辅料推动国产替代，线%。
三是内部提效降费，生产端推进设备技改与智能化改造，加大散装料产销，上半年吨费用降低约30元；物流端加强招标议价，对接三方物流平台，优化运输方式与线路。
四是拓展海外业务，计划未来3 - 5年新增300 - 400万吨产能，截至2025年上半年海外产能已超700万吨，另有生产线在建。通过多种方式补充中方干部推进本土化，上半年海外饲料销量同比增长18%。
生猪业务重点工作成效显著。年初加强防疫，2025年上半年非洲ASF发病率同比降低60%以上，自育肥场2月起零红场，猪只损失大幅降低；流行性腹泻、蓝耳病发病率分别降低34%、25%。
生产指标持续提升，种猪端优化后备母猪管理，育肥端加强空栏期与大猪死亡管控，6月底自养育肥与合作放养存栏比例接近4:6。多项核心指标向好，如平均窝仔猪数、PSY、断奶成本、育肥成活率、料肉比等均有改善。
种猪体系不断优化，公猪端日增重1000克以上公猪全面覆盖，日增重1200克以上公猪覆盖率达57%。养殖智能化方面，推广无针注射设备等，开发养猪AI助手。上半年正常运营场线元/公斤，部分战区已低于12元/公斤。
非公开发行股票项目进展顺利，已解决与交易所、证监会沟通的重大问题，因材料更新等程序时间延长，8月底半年报发布后需更新申报材料数据，获批文后将立即启动发行，前期与部分投资平台和机构预沟通，市场反应积极。
对于近期国家产能调控政策，公司认为有利于行业长期健康发展，公司出栏体重稳定在118 - 120公斤，6月起严格遵循国家政策杜绝投机行为，能繁母猪存栏自2023年起基本无增长，未来将保持当前规模。
在养猪类问题方面，公司能繁母猪存栏76万头，2025年底维持当前规模，今年出栏量1600 - 1700万头，明年或因种猪更新等因素有所增加。闲置产能通过提高自育肥比重及对外合作盘活。公司关注缩小内部成本离散度，预计年底成本仍有几毛钱下降空间。猪价下降空间有限，中长期相对平衡。种猪繁育未来提升空间来自公猪、母猪及批次管理优化，以及自主知识产权育种工作。
饲料类问题上，豆粕在无外部干扰时仍是成本效益选择，公司布局替代原料研究主要应对贸易战风险。上半年海外饲料销量超300万吨，同比增长18%，未来新增产能集中在市场空间大等地区，海外饲料利润水平显著高于国内。上半年综合税率24%，与饲料及海外业务增长有关，未来税率将随业务结构变化。
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